本文摘要：截至今年9月，业内95家典型房企共放境内外债券6560亿元，债券市场俨然沦为地产企业融资的富矿，但今年以来企业发债不道德倒数受到政策容许警告，债券融资成本有所提高，企业转变残暴榨取的态势，渐渐根据自身情况发展出有各异的发债融资风格。

截至今年9月，业内95家典型房企共放境内外债券6560亿元，债券市场俨然沦为地产企业融资的富矿，但今年以来企业发债不道德倒数受到政策容许警告，债券融资成本有所提高，企业转变残暴榨取的态势，渐渐根据自身情况发展出有各异的发债融资风格。债券市场中的豪迈者与婉约派根据统计资料，截至今年前9月，地产行业共计发售765支企业债券，其中95家典型房企共发债大约6560亿元。

极大的基数蕴含了地产企业发债的众生相，其中展现出最捉人眼球的毫无疑问是亲笔泼墨大手笔的恒大，在4月重复使用发债200亿元，不仅刷新前9月单笔仅次于面额行业内企业债记录，也使得恒大沦为前9月发债规模最可观的地产企业。除了恒大这种豪放派外也有四川新希望这种婉约派企业，前9月，四川新希望共计放11支企业债，但单笔面额较小，仅有1支过亿元，总额不过6.62亿元，其发债风格与恒大相比较，就样子培育盆景和植树造林。当然，乘积跬步的企业也有很多，如珠江实业和苏工业园，珠江实业前9月发债14支，总面额52.35亿元，苏工业园发债20支，总数超过98亿元，虽然凝小流但也出江海，乘积跬步也出了千里。富裕风格的发债不道德很更容易引人注意，正是因为他们与大多数企业有所不同而变得尤其；统计数据表明，行业内龙头企业大多自由选择了中规中矩的发债风格，如万科、碧桂园、招商蛇口、华润、龙湖等等，发债数量都在4到5支， 面额处在60亿左右的较平衡水平。

企业债等级差回头阔 地产企业发债规模差异显著，企业债评级之别也日益突显，其中境内发债评级较高，广泛低于海外发债的评级，境内企业债评级AA级以上债券占到到半数以上，少有评级表明为B的债券，但海外债评级广泛较低，分异也更为显著：建业所发售的企业债评级较低，基本为BB、BBB等级，而碧桂园比较较高，甚至评级为少见的A级，当代置业则水平互为，其债多为Baa级水平。利率有所下降，融资成本提升截至9月地产企业追加债券类融资成本7.03%，较2018年全年下降0.50个百分点。其中，境外债券融资成本约8.08%，较于2018年全年快速增长0.86个百分点。各企业之间债券利率分异也较小，较高的如禹州，债券利率7.9%，相似最低利率，利率较低的多为国企，基本处在4%到5%左右，其他龙头企业利率水平互为，如恒大债券平均值利率大约为6.4%。

但从整体上来看，企业债利率走高，整体融资成本有所下降。

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